比特币的未来价值要么为零，要么为天文数字

编者按：本文来自每日经济新闻，孙玉婷、蔡丁撰稿，姚志宇编辑； 36氪经授权发布。

比特币在周六（8 月 12 日）首次突破 4,000 美元，人们对该货币的乐观情绪日益高涨。

这是比特币的月份。 世界上最大的加密货币如火如荼。 从突破3000美元到首次突破4000美元只用了一周的时间。 2017年至今的三倍涨幅，让比特币无可争议地成为今年最受瞩目的资产，受到越来越多投资者的关注。 截至今天早上 5 点发稿，比特币的交易价格仍高于 4,000 美元。

作为一种没有实物基础的非常规投资比特币价格涨跌的逻辑，在一些批评者看来，即使是没有任何盈利能力和商业模式的比特币，为何会在这个阶段暴涨至4000多美元？ 比特币目前的价格是市场供求关系的真实反映吗？ 投资者如何防止比特币泡沫破灭？ 围绕上述热点，《每日经济新闻》记者向一批海内外数字货币专家提出了疑问。

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就在一周前，比特币突破了 3000 美元大关。

再往回看，两周前，比特币经历了一次硬分叉，但比特币几乎毫发无损，并诞生了比特币的克隆体——比特币现金。

几天后，Segregated Witness 协议被成功锁定。 隔离见证协议不仅可以间接增加比特币区块链的区块容量，还可以增强其可扩展性，使得部署闪电网络等新功能成为可能，从而增强比特币的想象力。

总部位于伦敦的加密货币交互平台CryptoCompare的首席执行官查理海特在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，近期比特币的分叉和协议发展吸引了新的投资者。 ——通过隔离见证2X（Segwit2x）升级比特币协议，或许是助推比特币暴涨的重要因素。

记者注意到，比特币上涨的另一大原因是ICO（Initial Coin Offerings，指首次代币发行）的狂热。

首次代币发行被认为是区块链世界的 IPO。 通过首次代币发行筹集的资金现在（至少暂时）超过了通过早期风险投资筹集的资金已有一段时间了。

就在上周，Filecoin 在几个小时内筹集了 1.8 亿美元。 为了参与ICO盛宴，大部分投资者必须将法定货币兑换成比特币或其他加密货币，而这种情况可能会推高比特币的价格，并为部分投资者提供首次使用比特币的体验。

这波上涨的背后还有一个重要的推动力，那就是比特币近期成为华尔街的“新宠”。 对美朝“口水战”的担忧加剧，促使投资者涌向避险资产。

尽管比特币的波动性大约是黄金的 10 倍，但投资者仍在押注以比特币为首的加密货币。 对于支持者来说，加密货币是独立于中央银行干预或政府动荡的避风港。 此外，它们还提供了一种方法来保护高通胀、货币贬值或资本管制国家的储蓄。

根据加密货币互动平台 CryptoCompare 的数据，以日元交易的比特币占全球交易量的近 46%，而一年前仅占交易量的三分之一。 在其他货币中，美元占比特币交易的25%，人民币和韩元均占12%。

中国第一家比特币交易平台比特币中国（BTCChina）副总裁赵千杰在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“比特币目前的价格是正常供求关系的反馈。所有交易市场是公开透明的，价格是公示的，流动性也很好，自然是市场需求的反映。也是技术和信心因素。”

泡沫之争

当《每日经济新闻》记者问及比特币作为一种非常规投资，现阶段为何暴涨至4000多美元时，赵前杰表示，“比特币本身就是一种资产，它的应用和功能都在飞速发展。部署，整个区块链行业发展迅速，所有的区块链应用都是基于比特币的概念提出来的。”

Charlie Hayter解释说，“比特币能够在短时间内暴涨数倍的背后逻辑是它的实用性。它具有随时随地转移给任何人的能力；比特币投资的‘座右铭’是‘vires in numeris（数字就是力量）'，因为随着数字和密码学巩固其核心地位，比特币的能力也随之巩固。”

在不到一年的时间里，比特币增长了两倍多，将其他资产远远甩在后面。 大“钱景”下，部分市场人士屡屡站出来提示风险，尤其是近期比特币的涨势越来越不可阻挡，比特币泡沫论层出不穷。

赵千杰告诉记者，“我不认同所谓的比特币‘泡沫论’，我认为比特币的任何价格都是合理的，我不认为有泡沫，因为比特币目前的价格超过4000美元是“这是市场对比特币的信心和信心的标志。是对比特币长期发展的肯定。当然，也有人认为比特币是无形的、纯粹投机的，这种观点并没有错。”

总部位于中国香港的比特币交易平台BitMEX首席执行官亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“我不认为比特币存在泡沫。比特币是第一种开源、抗审查的货币形式，可以低成本存储和运输，全球任何人都可以持有。如果比特币真的成为使用最广泛的非政府发行的电子货币比特币价格涨跌的逻辑，那么它的价值被低估了“现在。储户和投资者才刚刚开始认真对待比特币。如果这种心态持续下去，投资资金将从传统的储蓄资产和货币流入比特币和其他加密货币。”

在OKCoin分析师蔡青看来，“从投资品种来看，比特币肯定存在一定的泡沫，但从长期来看，首先，比特币诞生已经快10年了。 近10年未发生重大安全事故； 二是比特币的底层区块链技术。 从2015年至今，受到了投资机构、政府和金融机构的大量关注。 机构应用。”

蔡青告诉《每日经济新闻》记者，“现在比特币总量是2100万枚，全球支持比特币的用户从几百万到几千万。因为比特币数量有限，需求量大。”近年来，日本、韩国、澳大利亚等国家的政府已经宣布或即将宣布比特币是一种合法的支付方式，我认为这些都是推动比特币价格上涨的部分原因。暴涨。”

Charlie Hayter向记者坦言，他认同比特币存在泡沫的观点，“在加密货币市场，人们的预期很高，一些不成熟的参与者不一定理解他们购买的比特币的价值主张，但只是因为价格上涨而买入。比特币是一种新奇事物，因此很容易出现泡沫。但从长远来看，随着投机投资者越来越少，更多理性投资者进入加密货币市场，比特币泡沫应该会逐渐消失。”

“要么是零，要么是天文数字”

如果比特币目前的价格存在泡沫，那么泡沫破灭前的征兆是什么？ 查理·海特提醒说，“泡沫破灭前的征兆往往是价格背离，从而导致市场混乱。”

Arthur Hines 表示，“如果比特币的加密算法被破解，比特币的价值将迅速暴跌。此外，如果另一种形式的加密货币比比特币得到更广泛的使用，那么比特币的货币价格也会下跌。”

Arthur Hines在接受《每日经济新闻》记者采访时专门谈到了风险防范。 他说，“我建议投资者可以投入一定的资金，但需要注意的是，这笔资金应该在你可以接受的损失范围内。在我看来，比特币的未来价值要么接近于零，要么这将是天文数字。”

对于未来整个加密货币市场的行情走势，Charlie Hayter预测未来可能是两种极端现象的混合体，“一是比特币和以太坊等加密货币在目前监管不多的情况下继续发展，二是这种新型的数字载体证书融入到传统金融体系中，在这两种极端情况下，可能会出现一系列的可能性和用途，而法币或许是最重要的，因为这会提供摩擦优势对经济。”

Arthur Hines告诉《每日经济新闻》记者，数字社会需要数字货币。 “无论是政府发行的还是开源的，未来十年所有的钱都将以数字形式出现。 因为人类重视金融隐私，所以会有一种数字黄金的形式。 比特币或其他加密货币将满足这一需求，并将得到高度重视。”